2018年GDP增长目标料平稳实现 专家预计基建投资力度将加大

　　2018年多项经济数据定于21日公布。多位专家预计，2018年我国经济增速或在6.6%左右，平稳实现年度增长目标。未来经济虽有下行压力，但存在多方面积极因素。同时，消费继续保持平稳增长态势，全社会固定资产投资总体仍将保持较快增长态势。展望2019年，经济增速虽然可能比2018年小幅放缓，但基本面仍是好的。

　　经济下行压力增大

　　中国社科院日前发布的经济蓝皮书预计，2018年我国经济增长6.6%左右。2018年我国第三产业增加值占比继续提高，固定资产投资增速小幅回落，消费增速总体平稳，进出口增速显著大幅回升，贸易顺差基本稳定，CPI与PPI背离的剪刀差有所缩小，居民收入稳定增长。

　　交通银行首席经济学家连平预计，2018年四季度经济增长6.4%，全年增长6.6%，平稳实现年度增长目标。内外需求同步减弱，增长动能稳中趋缓，2019年经济增速将略有放缓。虽然经济下行压力较大，但基本面是好的，可能出现多方面积极因素。

　　中国银行首席研究员宗良认为，2018年受国内外环境出现重大变化的影响，中国经济下行压力增大，总体上呈现“三降两稳”特征，预计全年GDP增长6.6%左右，比上年回落0.3个百分点。“三降”指：增长减速，下行压力增大；贸易顺差减少，国际收支方向逆转；经济效益增势减弱，工业企业“两端”好于“中间”。“两稳”指就业稳、物价稳。

　　关注基建投资作用

　　展望2019年，宗良认为，中国经济面临的形势将更趋复杂。发达经济体货币政策转向和新兴经济体金融市场动荡还将延续，全球经济或已进入本轮复苏的尾部阶段。中国经济处在“大调整”关键时期，不同行业、不同地区、实体和金融、传统金融和新金融等之间正在进行大分化、大调整和大融合。这个“大调整”过程可能将延续3-5年。宏观经济政策要高度关注外部冲击和“大调整”叠加形成同频共振，导致经济增长过快下滑。预计2019年中国经济GDP增速较2018年小幅放缓。

　　连平表示，2019年宏观政策着力点在于加大基建投资力度。预计2019年基建投资增长10%，成为拉动投资的关键力量。在过去几年限产作用下，高能耗制造业投资形成低基数，2018年出现修复式增长。2019年基数效应减弱，制造业盈利增速已趋回落，将难以支撑制造业投资继续较快增长。受外需环境影响，与出口相关的制造业投资预期较弱。民间投资意愿下降，扩大生产投资显得非常谨慎，将影响制造业投资增长。预计2019年制造业投资增速下降到4%，高技术制造业投资增长较快。房地产调控政策难以大幅放松，房价上涨势头得到遏制，房企资金来源压力仍然存在。随着土地购置款项支出减少，房地产开发投资增速将有明显回落，预计增长3%-5%。综合判断，2019年基建投资力度加大，房地产开发投资和制造业投资增长可能放缓，固定资产投资约增长5.8%。

　　中国社科院发布的经济蓝皮书指出，根据中国宏观经济季度模型预测，2019年我国GDP增长率为6.3%。从供给侧角度来看，决定经济增长的主要因素包括劳动力、资本和全要素生产率。由于我国劳动力供给自2012年进入拐点以来，逐年持续下滑，近年来全要素生产率增长率在低位运行。资本存量增速也随着固定资产投资增速的下降而下滑。由于以上诸多因素短期内很难得到显著改变，2019年我国GDP潜在增长率将依然在适当区间内小幅下滑。从需求侧角度来看，2019年我国投资趋于合理和稳定；消费形势相对乐观；出口贸易仍将增长，增速有所回落。